英超-馬塔破舊主 德赫亞送禮 曼聯主場平切爾西

對他們來說，英超馬塔失去一份工作不僅僅隻是失去了一份收入，他們失去的是幸福的保證。

別小看“僵屍股”中的小規模公司，破舊主德平切爾西它們爆發起來很驚人。根據讀懂新三板研究中心的數據，赫亞送禮截止2016年3月16日，新三板共有1700隻“僵屍股”，其中1018家企業沒有流通股，682家企業有流通股。

1552家企業中，曼聯主場2014年淨利潤在1000萬元以下的占比98.26%;100萬以下的占比67.40%。比如九州風行(838610.OC)，英超馬塔一個出境旅遊運營商，英超馬塔2014年公司主要通過淘寶零售，全年營收隻有2820萬元，淨利潤更是隻有可憐的10.39萬元;不過2015年，公司引進了同程網、途牛等在線旅遊公司的批發業務，業績突飛猛進，全年營業收入達到了17.68億元，淨利潤也達到了7238.28萬元。破舊主德平切爾西三板“僵屍股”數量驚人。不過更多的“僵屍股”複活後依舊是協議轉讓，赫亞送禮但是，赫亞送禮一旦抓住“優質僵屍”，盡管二級市場的股價沒有反應出來，默默享受企業成長帶來的喜悅會比二級市場股價直接帶來的差嗎?這裏有2017“僵屍股”top100名單，和你要關注的點!“僵屍股”裏也能淘金，是不是動心了?讀懂君已為你備好了成長性最好的100家“僵屍股”。因為2016年年報還沒有完全更新，曼聯主場讀懂君選擇了比較完整的2015年財務數據進行分析。

在讀懂君去年的統計中，英超馬塔住宿和餐飲業也是“僵屍”占比最大的行業，英超馬塔“僵屍”數量占該行業掛牌公司總數的23.08%，而今年占比增加了一倍多。“僵屍股”中，破舊主德平切爾西2015年淨利潤在2000萬元以上的企業，一共有234家，占比6.22%。而事實上，赫亞送禮除了茅台，赫亞送禮老板這些企業，很多公司的護城河還沒有那麽深在A股，“漂亮50”更類似於一種標簽，對應的是能夠長期業績增長的好公司。

不僅僅有消費，曼聯主場還有醫藥，機械，科技，化工，金融等等。一旦市場所有人都買滿了，英超馬塔這些股票也就見頂了。那時候企業最好不要賺錢，破舊主德平切爾西因為互聯網的特征就是免費。我看到廣發證券策略陳傑的研究中也提到，赫亞送禮1973年6月開始美國通脹起來，經濟增速再次下滑，進入了典型的滯脹周期。

我們A股的投資，在過去幾年也在經曆這種輪回。首先，中國的“漂亮50”和美國的“漂亮50”完全不同。

但是之後的上漲可能更多來自於泡沫中的遊泳了。而當初標普500平均的市盈率為33倍。中國“漂亮50”未來的分化和泡沫演變我認為中國的“漂亮50”模式已經進入了泡沫階段，未來的發展將延續任何一次泡沫的演變和發展，也就是索羅斯說的BoomtoBurst。比如“漂亮50”中的龍頭股IBM(當初的代號是IBuyMoney)股價在那段時間下跌了21%，跑輸市場13個點。

在A股的“漂亮50”基本上是白酒+家電，再疊加海康，歌兒股份這類電子股。中國的“漂亮50”更集中在消費屬性的領域。美國在90年也有過一次新“漂亮50”炒作。但是沒有人計算過到多少估值是合理的，甚至這些企業的市值天花板在哪裏。

比如一些醫藥，比如地域性強的白酒。在美國的60年代，正好從之前的戰後重建過度到80年代的嬰兒潮消費，經濟增長模式在發生比較大的變化。

市場從相信故事轉向相信業績，但是這種業績並不對應估值。但是在許多行業，其實不完全市場化

這其中所需要的行政環境、商業環境，是最大的問題。如此，用孵化器的模式為產業園區試探新的發展方向，用孵化器的模式吸引民間資本又為房地產續命兩年。2016年更是成長到4200家，整個行業可以說火爆異常。好在，在一波洗牌後，有潛力的孵化器們早已開始默默整並，北上廣一二線城市的入駐率也應聲拉起、好看了許多。document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。這些個體戶不需要考慮報稅法務勞務問題，而中型企業習慣性的待在三四線城市，這些城市對這樣體量的企業都有優待，整體下來，國內企業對企業辦公軟件、企業法務、財務、銷售等等領域的企業服務市場需求不大。

陽光100聯合毛大慶優客工場全國布局、毛大慶投資無界空間、遠洋地產與WeWork合作等等，各家宣布獲得融資的共享辦公空間幾乎無一列外的拿到了房地產企業的投資。前有政府限購令防止惡意炒房抬價來擠泡沫，後有地產大拿輪番進入CBD運營、物業管理領域。

據IDC數據統計，截止到2015年，中國SaaS市場規模為558.4百萬美元，同比增長35%。過往這些淘貨市場的個體戶都不具備相應的公司資質，掙得都是勞力錢，市場運營機構的盈利模式也都是最簡單的收取攤位費模式。

而廣東深圳的企業也習慣在深圳注冊。個體戶也不用交稅，不需要配備各種專業辦公設備，可以說沒有任何成長空間。

這麽看起來，房地產市場天然靠近企業服務這麽一個巨大的商業市場。什麽時候淘貨市場裏的個體戶們，能全部轉變成轟轟烈烈的創業者，什麽時候這場創業大潮才能變成現實。同時在國家“雙創”的大勢下，政府要力推孵化器模式，於是從首都北京到偏遠縣城，全國各地立馬湧現出3000多家孵化器。2.近兩年國內市場火起來的另一個概念則是——場景化服務，是指通過各種手段將用戶進行精確分類並聚集到一起，然後針對分類好的用戶搭建其能引起他們共鳴的場景，使得用戶不再對相關的銷售行為產生排斥心理，達到營銷推廣銷售目的。

國外微軟、甲骨文、SUN、思科、SAP等等這些企業服務大戶，用其超高的營業額一次次讓我們驚羨。這時候“雙創”“孵化器”來得恰如其分，房地產大佬順利將新城區裏空著的房子改造成廉價的“眾創空間”“孵化器一條街”，三四線城市的廣告公司、區域自媒體、婚慶公司、婚介所甚至是連鎖餐館、培訓班，都搬了進去。

不過，國內的企業服務市場或許也可以說是一個萬億市場——畢竟房地產市場也是企業服務市場的重頭戲。想玩“低進高出”的生意人們，開啟了新一輪的創業之旅。

北上廣深的孵化器有著各種資源優勢，運作模式正在趨好，但三四線城市要資本沒資本要環境沒環境，他們的孵化器、創業環境如何改造，這是難點。等到整個房地產行業開始停頓之後，擠壓房地產行業的更多價值、精細化運作變成了全新的方向。

不過，孵化器已經做了兩年了，量早已經夠了，現在該提高品質了。預計到2020年，中國SaaS市場規模將達到1824.9百萬美元，2015-2020年的年複合增長率將達到26.7%。隨著生產技術的提高，工廠所需的基層員工越來越少，中高層的技術藍領大幅增長。過去十年的造城計劃，迅速偏離了原本要改造各種“淘貨市場”進行消費升級的目的，結果全變成了追逐房產市場，惡性炒房大軍此起彼伏。

諸多孵化器都已經聲稱自己的入駐率達到了80%的盈利線，並且推出全新服務繼續堅挺。個體戶們對市場運營機構的需求，除了物流配合外，幾乎沒有其他合作。

在現在高消費水平、高企的房價下，這種模式顯然過於低級，效率低下不符合市場需求。各地的補貼也大幅減少甚至停止2016年，地庫、孔雀機構、MadSpace等等孵化器集中倒閉;本來想做YCombinator免費創業孵化的36kr看到形勢不對立馬轉成了聯合辦公模式，並不再建立自有孵化器改成投資加服務合作的模式;今年(2017年)，國際老牌聯合辦公空間WeWork與遠洋牽手進入中國，國內孵化器開始整並了……從2015年到2016年底，諸多小創業圈子、主題社群、地方商戶聯合起來眾籌建立的孵化器眾創空間，因為自己的項目死亡同時又沒能招來新的創業項目，相當於還未開張就迅速倒下。

房地產市場已經停滯下來了，可是個體戶們不是現代公司意義上的創業者，他們不願意搬進沒有人氣的新城，房地產大佬也都還在繃著博弈的心，不能輕易降低價格。近兩年應聲響起的各種“工業小鎮”“文化小鎮”“汽車小鎮”“主題公園”，則是在這種市場危機下，作出的探索——將產業園區改造成具有完善消費場景的科研工業文化市場，來撬動各種人群的消費能力。

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